Služby

Služby – 19% celkového obchodu se zbožím a službami (nejvíce VTE, nejméně RZ)
teritoriálně 75% vyváží VTE, 22% RZ, vých Evropa jen 3,3%
podnikatelské 62%, osobní 32%
struktura: turistika 31, doprava 21, jiné podnikové 23 (nejvyšší růst telco, IT, finance)

Ceny v MO
dynamika: 70. léta 14%, 1980-5: -3%, do 1990: 7%, 1996-2001: 3%
největší výkyvy: ropa, cukr, káva, vlna, kůže…

Obchod v rámci EU
60% je intra trade
dynamika klesá, posledních 10 let je +50%
podíl vých Evropy je 5%, přírůstky ale cca 65%
EU je čistý vývozce služeb
ceny (i dynamika růstu) jsou vyšší u dovozu z jiných zemí, než u intratrade
– Teorie devizového kursu. Systémy devizových kursů a jejich fungování. Devizový trh a instrumenty devizového trhu.
Nominální kurz – přímá vs nepřímá kotace
Reálný kurz
Nominální efektivní kurz – posouzení měny vůči 2+ jiným měnám

Kurzové režimy – směnitelné vs nesměnitelné měny (neobchodují se na mez. měn. trhu)
Směnitelné – s pevným kurzem, s pohyblivým kurzem
Pevný kurz (centrální parita: měna, koš měn, zlato; sterilizace kurz intervence)
Režim pevného kurzu – navázání na měnu či koš, event. s oscilačním pásmem
Crawling peg (posuvné zavěšení) – předem ohlašované změny parity dle vývoje MAE ukazatelů (systém pev. reál. kurzu)
Currency board – pev. měn. kurz bez pásem oscilace, kurz. intervence regulují rovnováhu na trhu peněz, nebezpečí: jiný vývoj než u navázané měny
Pohyblivý kurz (čistý vs řízený)
Směnitelnost – vnitřní (pouze na dom deviz trhu), vnější (článek 8 MMF “pro transakce na BU PB”, obchoduje se na deviz trzích), plná (pro všechny transakce PB)

Teoretická výše měn. kurzů
Teorie parity kupní síly
– One Price Law (překážky: transakční náklady, neobchodovatelné statky), platí pro daný statek
– Absolut. verze PPP – cenové hladiny zemí jsou shodné
– CPL (1/ER)
– ERDI – nad/podhodnocení měny vůči kurzu PPP
– ER – indikátor vývoje cen konkurenceschopnosti – dynamické vyjádření
– Relat. verze PPP – zachování stejného poměru vnitřní a vnější kup síly měny, % změna E = inflač. diferenciál