Teorie úrokového diferenciálu

Teorie úrokového diferenciálu – pro krátké období, předpoklady: 2 aktiva: CZK a EUR depozita, dokon. kapit mobilita, aktiva jsou dokon substituty, ceny produktů se přizpůsobují pomalu
I(CZK) – I (EUR) = E(t+1)-E(t)/E(t)
– očekávaná míra výnosnosti v korun. depozit v CZK = oček. míra výn eurodepozit v CZK
– rovnováha je zajišťována přes očekávané z(ne)hodnocení nomin. kurzu

– Vývoj mezinárodního měnového systému. Evropský měnový systém a perspektivy jeho rozvoje. Mezinárodní likvidita. Devizové rezervy. Mezinárodní finanční instituce.
viz předchozí otázky
Společný trh – odstranění překážek volného pohybu výrobních faktorů (kapitál, práce)
– u ES byl v 1979 založen Evrop měnový systém a měna ECU
Hosp a měnová unie – prohloubení integrace, společná měn. a fiskální politika, jednotná měna

Budování evrop měnové unie
Wernerův výbor 1969 – znaky měnové unie: neodvolatel pevný deviz kurz měn bez flukt pásma, jednotná měnová politika, centraliz rozhodování o hosp politice, 10leté přechod období, zodpovědnost EP
Dellorsův výbor 1988 – základ cenové politiky = cen. stabilita
– Pojetí platební bilance podle MMF, význam jejich základních položek, teoretické přístupy k mechanismu vyrovnávání platební bilance.
PB = přehled transakcí mezi domácí ekonomikou a zbytkem světa
Běžný účet
Bilance zboží (obchod bilance)
B. služeb
B. běžných převodů – jednostranné
B. výnosů (náhrady zam, dividendy, úroky, reinvest zisky
Kapit účet
Fin účet
přímé investice, portfoliové investice, fin deriváty, ostat investice (úvěry)
Chyby a opomen
Změna DR – pokud je součet sald záporný, DR klesají

Tvar vnější ekonomické rovnováhy
Saldo OB
S. výkonové b. = OB + BS (někdy i vč BV)
S. běžného účtu – schodek by neměl klesnout pod 5% HDP, financovat dlouhod kapitálem
S. zákl bilance = BU + KU + PZI
S. plat. bilance – nenulové saldo je důsledkem intervencí ČNB

Důchodový (keynesovský) přístup k vyrovnání BU
Marshall Lerner podmínka
Cenový vyrovnávací mechanismus
Monetární výrovnávací mech