Kursy s pevnou vazbou na jednu vůdčí měnu

10.2. Kursy s pevnou vazbou na jednu vůdčí měnu:
nejstarší systém, na něm založen Bretton-woodský systém ( vazba všech na USD +-1% později +-2,25%).
ústřední kurs – měl by odrážet dlouhodobě rovnovážnou hodnotu kursu podle záměrů hosp. politiky v oblasti rovnováhy ( rovnovážného kursu, nejčastěji na úrovni běžné bilance )
pásma oscilace – rozpětí kolem ústř. kursu – úzké PO je nepohodlné z pohledu CEB, ale výhodné pro domácí exportéry a importéry ( min. kurs. riziko )
10.2.1. Devizové intervence
zásahy centrální banky v případě, že kurs má tendenci opusti stanovené pásmo.
pokud má kurs snahu narůst nad horní hranici osc. pásma (depreciovat ), musí CEB prodávat devizy.
Devizové intervence mají dva efekty:
• primární efekt – vyrovnání nabídky a poptávky po devizách
• sekundární efekt – změny peněžní zásoby vedoucí k růstu IR, snížení IM
proto se provádí tzv. sterilizované – CEB neutralizuje dopad intervencí na peněžní zásobu operacemi na dom. kap. Trhu ve snaze nepřipustit růst domácí IR, pokles Y a růst nezam. v důsledku poklesu peněžní zásoby.
většina ekonomů považuje SI za neúčinné pro udržení stability kursu, protože pokud CEB v rámci sterilizací nakupuje CP a pouští peníze do oběhu, tak znovu vzniká převis poptávky po devizách a situace se opakuje.
10.2.2. Kursy s pevnou vazbou na měnový koš:
význam v podmínkách diverzifikovaného zahr. obchodu
změna kursu jedné skupiny košových měn je vyrovnána opačnou změnou kursů druhé skupiny košových měn – nutno pečlivě volit vhodnost koše
10.2.3. Kursy s pevnou vazbou na více nár. měn:
stanovení pevných bilaterálních kursů, pevné kursy všech zemí ke společné měn. jednotce např. EURO.
10.2.4. Kursy s pružnými úpravami ústř. kursů
relativně časté úpravy pevného kursu po malých krocích, zejména při vysokém tempu inflace