18.Užití soustavy poměrových ukazatelů
Použitím soustav ukazatelů docílíme možnosti vidět účinky určité akce v celkových souvislostech – jde o jednoduché modely, pomocí kterých se zpřehlední a usnadní a vysvětlí vliv jednoho ukazatele na ostatní. (=„skóring“) Pyramidové soustavy ukazatelů obsahují jeden tzv. vrcholový ukazatel (= základní cíl podniku), ten se postupně rozkládá do dalších podrobnějších ukazatelů. Za vrcholový ukazatel se nejčastěji užívá rentabilita aktiv (ROA) či rentabilita vl. jmění (ROE). Nejznámější pyramidový model: rozklad Du Pont. Paralelní soustavy ukazatelů každý sw na fin. analýzu používá paralelní soustavu ukazatelů, doplněnou o pyramidu. nejvyužívanější: „rychlý test“ od prof. Vysušila. 7 rozvahových + 5 výsledkových položek = 35 poměrových ukazatelů. Nově: rozšířená varianta rychlého testu: 11 vstupů z rozvahy + 11 z výsledovky = 91 poměrových ukazatelů rozdělených do 15 podskupin. tyto dají komplex. info o 6 oblastech: produktivita, rentabilita, nákladovost, likvidita, solventńost, struktura. toto vše je porovnáno s růstovými údaji dobře se vyvíjejících se podniků. Vytvoření závěrů z různých poměrových ukazatelů je obtížné (některé ukazatelé klasají, jiné stoupají). Proto došlo k vytvoření hodnocení podniku jediným číslem, tzv. souhrnným indexem. = tzv. predikční model pro předpověď možného bankrotu podniku. Finanční predikční model: Altmanův model (američan, prof. E.I. Altman) použití vyšší metody fiananční analýzy „dikriminační analýza“ v roce 1968: Z= 1,2*X1 + 1,4*X2 + 3,3*X3 + 0,6 *X4+ 0,999*X5 kde: X1 = čistý provozní (pracovní) kapitál/ aktiva celkem; X2 = nerozdělený zisk minulých let/ aktiva celkem; X3 = zisk před zdaněním a úroky/ aktiva celkem; X4 = tržní hodnota vl. jmění/ účetní hodnota celkových závazků; X5= tržby/ aktiva celkem Z < style=""> pásmo bankrotu 1,81 < style=""> pásmo tzv. šedé zóny Z < style=""> pásmo prosperity úspěšnost modelu pro předpověď bankrotu: vysoká na 2 roky, 70% na 5 let. Nefinanční predikční model: nevýhodou finančních modelů je opomíjení nefinančních informací v podniku. problémy v podniku jsou spojeny s chybami v jejich řízení. tyto chyby se objeví dříve, než se projeví v číslech. A- skóre (Argenti)
| nedostatky | v řízení firmy | |
| 8 | ředitel je autokrat | |
| 4 | ředitel firmy je i předsedou představenstva | |
| 2 | pasivní představenstvo – autokrat na něj dohlíží | |
| 2 | nevyváženost představenstva – monho technických typů nebo mnoho finančníků | |
| 2 | slabý finanční ředitel | |
| 1 | nedostatečná hloubka řízení | |
| v účetnictví | ||
| 3 | neexistují rozpočty či kontroly rozpočtu | |
| 3 | neexistují plány cash flow či nejsou aktualizovány | |
| 3 | neex. systém nákladového účto. není známa nákladovost a výnosovost jednotlivých produktů | |
| 15 | nedostatečná reakce na změny, zastaralé produkty i zařízení, staří vedoucí pracovníci, zastaralý způsob marketingu | |
| nedostatky celkem | 43 | kritická hranice: 10 |
| chyby (omyly) | 15 | vysoké zadlužení |
| 15 | nadměrný rozvoj obchodních aktivit – podnik roste rychleji než jeho zdroje financování | |
| 15 | nepříznívý vývoj velkého projektu – podnik nemůže plnit své závazky | |
| chyby celkem | 45 | kritická hranice: 15 |
| symptomy | 4 | finanční signály: blíží se hranice úpadku |
| 4 | tvořivé účetnictví (účetní triky) | |
| 4 | nefinanční úříznaky (nepořádek v kancelářích, zmrazení platů, vysoka fluktuace, nízká morálka, klepy) | |
| symptomy celkem | 12 | |
| celkové možné skóre | kritická hranice: 25 |
výše uvedený model je použitelný pouze pro banky (detailní znalost interních záležitostí podniků, dlouhodobé pozorování) – ne pro věřitele.
