Př. očekávají se tři možnosti vývoje ekonomiky

Př. očekávají se tři možnosti vývoje ekonomiky (recese, průměrný růst, nadprůměrný růst), v těchto variantách jsou očekávány tyto výnosnosti, s touto pravděpodobností – viz. tabulka, vypočtěte očekávanou výnosovou míru.
ri Pi ri * Pi
recese 2% 0,25 0,5
průměrný růst 5% 0,50 2,5
nadprůměrný růst 10% 0,25 2,5
 5,5 = E (r)

Míry likvidity – schopnosti přeměnit nějaký investiční instrument v peněžní prostředky, se kterými je možné hradit dluhy.
když:
roste likvidita  investor se spokojí s menší výnosovou mírou
klesá likvidita  investor požaduje větší výnosovou míru
Riziko – nebezpečí, že skutečná výnosová míra bude nižší, než investor očekával.
Druhy rizika:
a) úrokové riziko (riziko pohybu úrokových měr  změna ceny I.I. (růst IR  pokles P))
b) tržní riziko (týká se celé ekonomiky – cykly, politika..)
c) inflační riziko (při vysoké míře inflace může být reálná výnosová míra záporná)
d) podnikové riziko (spojené s nějakým odvětvím – např. automobilový průmysl..)
e) finanční riziko (v případě, že nadměrně vzroste poměr cizího kapitálu k vlastnímu kapitálu – riziko předlužení
CK/VK (růst CK)  pokles rentability vlastního kapitálu.

měření rizika:
Riziko portfolia – vztahuje se ke všem investicím obsaženým v portfoliu – rozlišujeme riziko systematické a jedinečné.
jedinečné – vztahuje se k jednomu (jednotlivému) investičnímu instrumentu (lze ho snížit diversifikací portfolia – rozložením rizika mezi více inv. instrumentů)
systematické (systémové) – riziko trhu – nemůžeme ovlivnit – bude zde vždy.

Čím více budeme diverzifikovat riziko portfolia – můžeme eliminovat jedinečné riziko (investováním do různých instrumentů)

Ve skutečnosti ale funguje závislost:
čím větší riziko  tím větší výnosnost (a naopak)
čím menší likvidita  tím větší výnosnost (a naopak)