Konverze Kč do CHF neproběhne rovnou
Konverze Kč do CHF neproběhne rovnou, ale Kč/EUR a pak CHF/EUR
kurz není kótován přímo, nazývá se křížový kurz, dle „křížového pravidla“.
Viz tabulka řádky a sloupce tvoří měny – v tabulce pak vzájemný kurz – střed tab. prázdný.
Spekulant – na deviz. trhu;
má takovou strukturu devizových aktiv a pasiv, že jakýkoliv pohyb deviz. kurzu se okamžitě projeví pozitivně či negativně na jeho hospodářském výsledku. Je otevřen devizovému riziku (ať chce či nechce).
Změna hodnoty A ≠ změna hodnoty P
projeví se v HV
má otevřenou devizovou pozici (expozice vůči riziku)
Otevřená devizová pozice –> je to spekulant na znehodnocení Kč vůči USD. Pokud se znehodnotí o kurz koruny o 2Kč/na 1 USD, pohledávka se zvýší o 50 MIL Kč, závazek se zvýší o 14 MIL Kč. Rozdíl = + 36 MIL Kč (je to pro firmu zisk).
V tomto případě jde o tzv. dlouhou devizovou pozici –> dev. akt. v urč. měně > dev.pasiva;;;
Krátká pozice –> dev.A < dev P je naopak spekulací na zhodnocení Kč.
Pokud dojde k opačnému vývoji kurzu, dojde ke ztrátě ve stejné hodnotě.
7. přednáška (7. 11. 2003)
otevřenou (spekulační) pozicí rovněž je, když máme stejný objem deviz. aktiv a pasiv – ale s různou dobou splatnosti pohl., záv. –> v urč. okamžiku se dostanu do otevřené pozice.
Při úhradě závazku musí jít firma na devizový trh (6.11.) a nakoupit tam USD na zaplacení (spotový kurz SR 6.11.) Dostává se do spekulace na vzestup Kč, pokles USD (dlouhá pozice). Pohledávka se vyrovná za SR10.11.
Teoretická splatnost aktiva X praktická splatnost – prodlení partnera v úhradě pohledávky –> devizové riziko.
Stejně tak je otevř. pozicí: stejná splatnost, ale jiný typ úročení (časté u bankovních institucí).
Kolísání LIBOR + 0,75 % může způsobit přesun z dlouhé do krátké pozice a naopak (kurz. riziko). Stejně tak, když A úročeny LIBOR + 0,75 %; P úroč. INFLACE + 1,2% atp.
(obě úr. míry jsou variabilní – na různém základě – mohou se vyvíjet odlišně).
TERMÍNOVÉ OPERACE
– technika operace
– co ovlivňuje cenu kontraktu
– použití termínových kontraktů
