FREE FLOATING
FREE FLOATING
– tržní deviz. kurz, volně pohyblivý, CEB neomezuje ve větší míře devizové kurzy, nejsou oscilační pásma, mění se dle nab. a popt. Tento systém umožňuje přizpůsobování – vyrovnávací mechanismy; měny USD, EUR, GBP, AUD, JPY.
MANAGED (DIRTY) FLOATING
– řízený floating, čas od času CEB zasáhne proti výkyvům (velkým), připouštějí se intervence, aktivní politika CB. Dealeři nevědí, kdy bude banka intervenovat. Účel – ztlumení oscilací oběma směry. V případě výrazného propadu či růstu kurzu – přílišný, nerovnovážný pohyb – hrozba problémů pro nár. hospodářství. CB si vnitřně stanoví kurz, který se jí líbí. (nezveřejňuje ho). viz ČR v 90.letech
ČR 90. léta:
1991 – pevný měn. kurz – vázání na měnový koš 5 měn (DEM, USD,AUT, CHF, FRF), později jen 2 měny (USD 35%, DEM 65%), oscilační pásmo +-0,5% (až do února 96)
pak +-7,5% – ČNB totiž nestíhala – už nemohla víc intervenovat.
1997 – konec pevného měn. kurzu – od té doby volný měnový kurz – floating (dle klasifikace MMF se dokonce ozn. jako čistý).
Polovina r. 2002 – prudká apreciace koruny – kvůli příliš vysokým úr. sazbám – nutná intervence. Příjmy z privatizace (zahr.) – zákaz konverze – byl by to tlak na zhodnocení – ČNB deponovala na svém účtu. Vláda chce vydat (emitovat) dluhopisy v hodnotě kolem 200 MLD –> ČNB je proti – tlak na apreciaci.
TÉMA: OPERACE NA DEVIZOVÉM TRHU
dle techniky operací:
– spotové (či promptní)
– termínové
o forward
o swap
o futures
o opce
