FUTURES KONTRAKTY, ZAČÁTEK OPČNÍCH OBCHODŮ
FUTURES KONTRAKTY, ZAČÁTEK OPČNÍCH OBCHODŮ
Broker jedná svým jménem na účet klienta, broker uzavře obchod z protistranou (broker je naším partnerem).
1) Dohoda o nákupu či prodeji zahr. měny – vstupuje sem clearingový dům – tvoří protistranu pro každou ze stran. Clearing house (CH) je instituce, která přebírá kreditní rizika kontraktu. (zaplatíme-li a druhá strana v termínu měnu nedodá, nepřijdeme o svůj vklad).
Clearingový dům vede maržový účet oběma stranám – musí mít. Ztráty se vyčíslují vždy na konci dne a k dochází k úpravě zápisu na účtu. Po přepočtení zůstává na účtu „variační úroveň“ (průběžná úroveň), každá burza si stanoví určitou minimální „udržovací úroveň“ (minimální zůstatek), pokud pokles pod ní, klient musí doplnit prostředky na účtu. Min. úroveň se rovná např. 75 % původní úrovně (někde 100%). Máme možnost odčerpat z účtu přebytečné prostředky před splatností (ale musí tam zbýt dost).
Př.: 1 lot = 125 000 EUR (dílčí zisk/ztr = vůči předchozímu dni). viz násl. tabulka:
kontrakt kurz USD/EUR margin dílčí zisk/ztr celk.zisk/ztr.
1. den nákup 1 lotu EUR (6/04 termín) 0,8990 2000
uzav. kurz. 0,9088 3225 USD 1225 USD 1225 USD
2. den: uzav. 0,9044 2675 USD -550 USD 675 USD
3. den: uzav. kurz (nutno doplnit!) 0,8811 -237,5 USD
+ 2237,5 US -2912,5 USD
-2237,5 USD
4. den: prodej 1 lotu (EUR 6/04) 0,8795 1800 USD -200 USD -2437,5 USD
Každý den se tedy vypočítá ztráta, vypočte aktuální výše margin – v případě poklesu pod udržovací úroveň tzv. margin call (výzva k doplnění marž. účtu). – např. min 2000 USD.
90-95 % kontraktů končí před splatností, protože 1 ze stran uzavře pozici – banka je pak navzájem vyruší. My si můžeme vybrat 1800 USD –> naše ztráta = 2437,5 USD.
(kdyby došlo k uzavření po 1. dni >> 0,0098 * 125000 =1225 USD zisk)
