DEVIZOVÉ TRHY

DEVIZOVÉ TRHY
– MÍSTO, KDE se setkává devizová poptávka a devizová nabídka a vytváří se cena určité měny (měnový kurz). Valuty – cizí měny v hotovosti. Devizy – bezhotovostní peníze v cizích měnách. Devizový trh – je propojený po celém světě (24 hod denně – finanční centra – technologicky propojeny) – když večer skončí obchodování v USA, začíná třeba obchodovat Tokijská burza apod.. Rozšiřuje se množství měn, které jsou volně směnitelné. Objem obchodů je mnohonásobně vyšší než reálný mezinárodní obchod (zboží a služby). Převážná většina – spekulační obchody. (snaha nakoupit a výhodně prodat)

Motivy vstupu na deviz. trh:
– spekulace – dosáhnout zisku (spekulace na vývoj trhu – na pokles kurzů, na vzestup)
– zajištění – obava z nepříznivého budoucího vývoje měn. kurzu.
– arbitráž na deviz. trhu – je možné dosáhnout zisku na základě nesouladu cen na různých trzích  jen krátkodobě.

Devizový trh
– organizovaný (devizová burza) – obchody s fin. deriváty – burzovní opce, futures  to jsou typy, které obchoduje pouze burza.
– neorganizovaný (OTC) – přes přepážku
 mezibankovní okruh (velkoobchodní trh – obchodují zde centr. ban. a ost. banky)
 klientský okruh (obchody s menšími sumami, malé obchodní banky, investiční společnosti, fondy a jiné subjekty).

na mezibankovním trhu obchodují:
1) Dealeři obchodních bank (nákup jménem své obchodní banky) – motivy vstupu – viz výše.
Dealeři jsou propojeni – na požádání kótují svůj nákupní kurz (BID), prodej (OFFER, ASK) – tj. dvoucestná (TWO WAY) kotace.
– na základě těchto kotací se neustále obnovuje rovnováha nabídky a poptávky na trhu (jsou to market makers).
2) Dealeři centrálních bank – zejména kvůli kurz. intervencím vstupují na trh.
3) Brokeři – pouze zprostředkovávají obchody mezi dealery.

Typy operací na devizovém trhu
– promptní operace – transakce, obchody s cizími měnami jsou sjednány a okamžitě vypořádány – zde se vytváří spotový devizový kurz (aktuální měnový kurz). Ten, který apreciuje a depreciuje.
– termínové trhy – forwardový – v určitý okamžik se uzavře kontrakt – cena, množství měny jsou sjednány, plnění je dohodnuto až za určitou dobu v budoucnu – použ. se jako spekulační, zajišťovací obch., dále proto, aby banka měla v budoucnu nějaké jisté příjmy…
FRd/z = SRz/d * (1+IRd)/(1+IRz) , kde IRz je zahraniční úr. míra
jedná se o teoretickou hodnotu po zanedbání transakčních nákladů.
(1+ IRz)  1 (se blíží k 1), pak (FR-SR)/SR = IRd – IRz.  tj. úrokový diferenciál.
dalším typem operací na termín. trzích jsou finanční deriváty (opce, swapy, futures).