Investiční management – teorie portfolia a teorie kapitálového trhu
1. Selektivní model Markowitze a jednoduchý indexní model 2. Předpoklady teorie kapitálového trhu a model oceňování kapitálových aktiv 3. Modifikace modelu oceňování kapitálových aktiv. Selektivní model Markowitze a jednoduchý indexní model · předpoklady selektivního modelu Markowitze: – investoři jsou rizikově averzní – všichni investoři investují na stejně dlouhé období – investiční rozhodování je realizováno na základě očekávaných užitků tj.očekávaného výnosu a rizika, které stanovují prostřednictvím směrodatné odchylky – existují perfektní kapitálové trhy · korelace výnosů jednotlivých aktiv v portfoliu jako rozhodující faktor ovlivňování rizikovosti celkového portfolia rizikem jednotlivého aktiva; · metody měření výnosu a rizika portfolia · skupiny investorů podle stupně averze k riziku: 1. investor s umírněnou averzí vůči riziku 2. investor s vysokou averzí vůči riziku 3. investor s nízkou averzí vůči riziku 4. investor neutrální vůči riziku 5. investor vyhledávající riziko
