10. Mechanizmus zvýšení a snížení základního jmění

Získávání finančních prostředků na kapitálových trzích versus od bank – nejběžnější situací je, když si existující podnik, s jehož akciemi se již obchoduje na burze, přeje získat dodatečné prostředky na nové investiční projekty nebo na nahrazení dosavadního způsobu financování prostřednictví dluhu – (Kapitálový a derivátový trh, s.166) Základní podmínka obchodního zákona ČR pro emisi nových akcií – emisní kurz akcie nesmí být nižší než její jmenovitá hodnota – (Kapitálový a derivátový trh, s.166) Způsoby nové emise: – Většina emisí nových akcií se provádí prostřednictvím: – (Kapitálový a derivátový trh, s.168) – nabídka prodeje – nabídku na prodej za pevně stanovenou cenu organizuje zprostředkovatel, kterým je obchodní banka nebo obchodník s CP. Stanovení nabídkové ceny nové emise je značně obtížnější než stanovení ceny nové emise s přednostním právem akcionářů, neboť poptávka vychází ze širokých řad investorů a nikoli od těch, kteří mají ke společnosti určité sympatie. Problémy s tímto druhem emise se zesilují během období vysoké volatility cen akcií. Zprostředkující instituce nebývá ochotna vlastnit akcie, o které není zájem. – (Kapitálový a derivátový trh, s.168) – tendrový prodej – tendrový prodej akcií je podstatně méně populární. Investoři musejí určit cenu a množství akcií, které požadují. Zprostředkující instituce potom seřadí objednávky podle ceny a dostupné akcie přiřadí těmto nabídkám za nejvyšší cenu s tím, že musejí být vyšší nebo rovny nejnižší přijatelné ceně, označované jako realizační cena. – (Kapitálový a derivátový trh, s.169) – umístění – další metodou přesunu prostředků pro upisující společnost je v některých zemích, které může být: – soukromé: – veřejné: při něm prodá upisující společnost akcie institucionálním nebo individuálním investorům a obchodníkům s CP, aby přístup k akciím získala široká veřejnost. – (Kapitálový a derivátový trh, s.169-70) – kapitalizace – při zvýšení základního jmění z vlastních zdrojů neboli kapitalizaci se vytváří více akcií, a niž společnosti plynou prostředky. Při tomto postupu se vytvářejí akcie transformací zadrženého zisku z minulých let. – (Kapitálový a derivátový trh, s.170) Rizika zvýšení základního jmění pro akcionáře – zvýšení základního jmění upsáním nových akcií přináší akcionářům určitá rizika: – první z větších rizik spočívá v tom, že pomocí upsání akcií získá kontrolu nad společností určitý vlastník. – Druhé riziko spočívá v nepeněžitých vkladech, které mohou být použity na upsání akcií. – (Kapitálový a derivátový trh, s.170) Zvýšení základního jmění z vlastních zdrojů – při zvýšení základního jmění z vlastních zdrojů neboli kapitalizaci se vytváří více akcií, a niž společnosti plynou prostředky. Při tomto postupu se vytvářejí akcie transformací zadrženého zisku z minulých let. – (Kapitálový a derivátový trh, s.170) Štěpení akcií – důvody pro tzv. štěpení akcií jsou: – technické: ke štěpení dochází proto, aby se mohly sloučit dvě emise akcií jednoho podniku, které mají různou nominální hodnotu. – psychologické: zde je štěpení podnícení zájmu o jejich nákup. – (Kapitálový a derivátový trh, s.170) Warranty – někdy se prodej akcií uskutečňuje pomocí warrantů. – Waranty jsou opce emitované společnostmi, které opravňují majitele k nákupu určitého počtu akcií dané společnosti ua určitou cenu k určitému datu v budoucnosti. – (Kapitálový a derivátový trh, s.172) Způsoby snížení základního jmění – základní jmění lze naopak snížit stažením akcií z oběhu, a to: – výkupem akcií: za předem stanovenou cenu se provádí na základě veřejného návrhu smlouvy o koupi akcií. – losováním – (Kapitálový a derivátový trh, s.174-5)