2. Dynamické metody (s uvážením časové hodnoty peněz)
a) NPV = Net Present Value
– kapitalizovaná hodnota
– PV – present value
– kde: n … roky
r … cena kapitálu
– do nákladů by se neměly započítávat úroky
Kritérium:
– cena kapitálu:
– 1 zdroj – 15 % r = 0,15
– 2 zdroje – 1/2 kapitálu á 15 %
– 1/2 kapitálu á 5 %
– pak r = 10 % = 20/2
– čím je NPV vyšší, tím lepší
– srovnání s:
• požadovanou hodnotou
• hodnotou konkurenčních projektů
– slabina: meziroční CF
Ekonomická interpretace: NPV = reálný výnos z projektu po N letech životnosti
b) IRR = internal rate of return (vnitřní výnosové procento)
– IRR je taková cena kapitálu, pro kterou je NPV = 0
