Burzovní systém a jeho prvky
Burzovní systém a jeho prvky.
– liší se z technického, organizač, právního hlediska v růz. zemích. Základní prvky b. syst:
• burzovní publikum (římí účastníci – na vl. či ciz. účet, nepřímí úč.-investoři bez přístupu na burzu)
• burzovní příkazy (nelimit. – co nejlépe, co nejlevněji), limitov: nejvyšší kupní či nejniž. prodej. cena, příkazy omezující ztrátu: při ztrátě překr. urč. hranici např. v příp. kurzu měny – autom. prodat co nejlépe., příkazy zajišťující zisk: koupě co nejlevněji apod.
• předmět burzovních obchodů (růz. druhy CP –akcie, dluhopisy-podmínky pro připuštění-vl.kap, doba existence, úroveň.hosp., burz. prospekt, pravid. zveřej. výsledků..)
• standardizace obchodovaného množství (jeden lot, násobky nějaké sumy atd.), též času obchodů – 3. čtvrtek v měsíci lednu, dubnu, srpnu..)
• obchodní systém (prezenční-na parketu, systém řízený příkazy, syst. řízený cenou,aukční systém;;; elektronické burz. syst- syst. řízený kvótami, syst. centrální objednávkové knihy, systém jednotné cenové aukce, kombinov. obch. syst.
• druhy burzovních obchodů (promptní, termínové)
• vypořádání burz. obchodů (periodickém-v jeden stanovený den; průběžné: T+x dní) –transakce zvlášť tak jak přišly. čr: UNIVYC (univerzální vypoř. centrum)
• burzovní informace (důlež. pro efektiv. fungov. burzy, správné rozh. investorů)
Burzovní a mimoburzovní trh.
Proč mimoburz:
1) nemají tak přísné podmínky pro připuš. cen. pap., umož. získat kapitál a obchodovat všem. flexibilnější.
2) někt. obchody nejsou pro burzy vhodné.
3) za obchody na burze (místo na burze) se platí nemalé poplatky, důvodem mimoburz. mohou být niž. transakč. náklady
4) obchody na burzách probíh. v urč. dnech a hodinách – mezi tím nic – instit. investoři obchodují globálně – potřebují kdykoli nabídnout, koupit.
5) konkurence vůči burzám – vybízí ke kvalitě a níz. poplatkům.
ČR: organizovaný mimoburz. trh – RM-Systém – význam pro kupónovou privatizaci. Obchodovat může kdokoli kdo zaplatí poplatek a zřídí si účet. viz www.sec.cz
